En un momento incierto del mercado financiero, es normal que haya un reevaluación de los activos. La economía global tiene muchas variables, las cuales se van ajustando en forma mancomunada y constante en el tiempo. Sin embargo con un análisis racional, podemos intentar anticiparnos a lo que el futuro traerá, preparándonos para el cambio. Los hechos son contundentes y la conclusiones lógicas según el análisis de Jorge Brugo, presidente de Axis Real Estate.
“Los hechos son que las tasas hipotecarias bajaron. Y esto se dio debido a la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, como respuesta a la rebaja en la calificación de riesgo de S&P a la deuda de los
EE.UU.” comenta Jorge Brugo, y agrega “Los intereses se mantendrán por debajo del 5% para las tasa fijas a 30 años, mientras la economía siga lenta y la gente tenga expectativas negativas sobre la economía, y preocupación acerca de una nueva recesión en avecinándose. El empleo aun débil socava la confianza del consumidor y esto afecta más a las tasas de interés hipotecario que las corridas de los mercados financieros” observa. ”La inflación esta nivelada, y el PIB se mostró prácticamente plano en el último trimestre, el peor desde la recuperación se inició en junio de 2009. Los mercados laborales siguen siendo lentos, con una tasa de desempleo a nivel nacional, estabilizada alrededor del 9%” resume Brugo.
“La realidad mostró que si bien la preocupación era que las tasas hipotecarias pudieran aumentar debido a la rebaja de AAA hasta AA + en la calificación de riesgo de Fannie Mae y Freddie Mac, lo que sucedió fue todo lo contrario” señala Brugo y explica “Los Bonos del Tesoro a 10 años, son el punto de referencia utilizado como base para calcular las
hipotecas a 30 años con tasa fija. Los márgenes requeridos por los inversores institucionales para la securitización de hipotecas, aumentaron en menor medida que la caída en los bonos del Tesoro, que por cierto fue récord . Esto resultó en un efecto neto de una disminución en las tasas hipotecarias”.
“El índice que mide la proporción de propietarios versus inquilinos, se encuentra en 65,9 por ciento, su nivel más bajo desde 1998, a pesar de que el poder de acceso a la vivienda esta en sus valores máximos, cerca de un nuevo récord histórico. Con los precios en sus mínimos y un financiamiento barato, hay una tremenda oportunidad para los inversores con liquidez para tomar ventaja y realizar
adquisiciones inmobiliarias agresivas”, dijo Jorge Brugo Presidente de Axis Real Estate. “Cuando cae la bolsa, los inversores salen de sus posiciones financieras, y se vuelcan hacia la economía real, es decir hacia los commotidies, los activos físicos y principalmente al oro. Además los bienes raíces actúan como una protección contra la inflación, ya que se revalorizan de forma automática, a medida que aumentan los precios”, agrega Brugo. “Cuando las tasas hipotecarias son bajas, los precios de bienes raíces tienden aumentar porque resulta mas fácil comprar con un financiamiento poco costoso”, explica Brugo. “Pero estamos en un escenario que debido al entorno de crisis, ambos efectos conviven. La disminución simultanea de las tasas de interés y de los
precios inmobiliarios, aumentan la accesibilidad de una forma sin precedentes”, analiza Brugo.
“Veo una gran oportunidad para las economías emergentes, que basan su producción principalmente en los productos básicos”, Jorge Brugo comenta y agrega “Estas economías podrán disfrutar de una sostenida entrada de capital a través de su producción, siempre y cuando las economías de apalancamiento en el mundo desarrollado sufran. Debido a la naturaleza misma de ser ‘emergentes’, sus sistemas financieros no son eficaces ni confiables”, observa Brugo. “Por lo tanto, buscan alternativas para asegurar su capital. Y una manera de hacerlo es mediante la inversión en activos reales, en contraposición a colocar el dinero en efectivo en una caja de
seguridad, con el beneficio adicional de obtener un rendimiento. Y aquellos que son lo suficientemente sofisticados, buscan oportunidades en mercados extranjeros con sistemas financieros y legales transparentes y confiables”, concluye Brugo.
Fuente: Entrevista a Jorge Brugo. Presidente de
Axis Real Estate. Por Marnie Howard. Miami 11 de Agosto 2011
