La crisis económica financiera de 2001 provocó una disminución de estas emisiones luego de someterlas a altos niveles de estrés. Entre ellos, la pesificación de los créditos, los aumentos del nivel de morosidad y las precancelaciones.
Inevitablemente, la crisis también afectó a los inversores de estos títulos, quienes aunque continuaron recibiendo los pagos de los bonos no obtuvieron los montos originales prometidos, remarca el estudio.
En la actualidad, en la
Argentina varios bancos han recurrido a la securitización de sus carteras hipotecarias a fin de obtener no sólo beneficios fiscales, sino también mayor capital de trabajo y un mejor calce de plazos.
Hoy, México es, sin dudas, el país más desarrollado y activo en el mercado hipotecario en la región. Los activos que preponderan en las securitizaciones son los préstamos respaldados por hipotecas o los destinados a la construcción de
viviendas.
El origen de estos créditos es impulsada por las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (instituciones financieras no bancarias dedicadas sólo a otorgar préstamos hipotecarios, también conocidas como Sofoles), el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda de los Trabajadores y la banca comercial.
Los créditos actualmente securitizados por estas instituciones han sido en su mayoría para personas con ingresos económicos medio-bajo, y la banca comercial concentrándose en el sector medio-alto.
Dado que las Sofoles han encontrado en la securitización un buen método de
financiación, las estructuras de las transacciones se han fortalecido incluyendo protecciones contra la inflación y la volatilidad de las tasas de interés.
Brasil lidera también el volumen de emisiones de financiamiento estructurado. Aunque los créditos hipotecarios aún no constituyen los activos preferidos por los emisores, Standard & Poor's espera un fuerte crecimiento en los próximos años luego que bajen las tasas de interés, la originación de los créditos se estandarice y el marco regulatorio se fortalezca.
Muchos bancos que poseen importantes carteras hipotecarias ya han manifestado su voluntad para titularizarlas en la segunda mitad del año.
Varios países latinoamericanos están intentando seguir los pasos de Argentina y México. Es así como este año Standard & Poor's calificó la primera transacción internacional hipotecaria en Panamá. Los próximos serán los pujantes mercados de Perú y Colombia.
Fuente: Infobae Profesional
